laoyawo

（现货白银日线图 来源：FX168财经网）原油WTI原油价格已经自56.80美元/桶滑落，可能在未来几个交易日测试55.30美元/桶。WTI油价必须有效突破56.80美元/桶，以进一步升向58美元/桶；要实现这一点，油价必须保持在55.30美元/桶上方。假如油价跌破55.30美元/桶，这将否定油价进一步上涨的观点，并拖累油价跌至54.75美元/桶。

考察担保公司的资质对债券的信用分析具有广泛性和普适性。结合中海信达和海泰担保的例子，我们可以从担保风险、代偿意愿、代偿能力三个角度去看担保公司的资质。在担保风险较大的情况下，担保公司发生代偿的可能性增高，如果公司具有代偿意愿，那么最终决定能否进行代偿的是担保公司的代偿能力。具体的衡量指标如下：

第一财经：南北战争以后，美国加大了对外国进口产品的控制，提高关税壁垒，除了刚刚说的国内因素，是否也和当时的美国制造在国际市场中的比较优势有关？余江：从第一次工业革命到第二次工业革命，美国制造业都是落后于英国等欧洲国家。工业革命是以英国为核心，在欧洲首先推广。当时，美国向欧洲出口的主要还是比较初级的原材料，在高端产品上则缺乏竞争力。一些可以成百上千倍提高生产效率的机器，被英国禁止出口，技术人员靠脑子把设备蓝图记下来，到美国复制。这样的追赶阶段持续了很久，美国通过贸易保护措施来抵挡当时欧洲先进企业带来的竞争。

挤压式增长根据中国副食流通协会预测，到2020年，高端白酒仍将保持10%以上的增长速度，次高端白酒扩容速度将达到15%左右。2019年一季度全国白酒产量为205.9万千升，同比增长0.2%。一季度18家白酒企业共实现营业收入760.77亿元，是2018年全年业绩的36.47%。其中第一梯队“茅、五、洋”的营收分别为216.44亿元、175.9亿元和108.9亿元，较2018年同期均有大幅提高。

细分来看，端口器件业务营收509亿，同比增长29.94%，毛利率15.56%；智慧物联业务营收75亿元，同比增长2.38%，毛利率9.18%。8月27日，京东方A报收3.85元，跌0.77%，最新市值1329亿元。增收不增利对于业绩下滑，公司表示，2019年上半年全球政治经济形势复杂多变，全球经济增速放缓，下行压力加大，半导体显示产业高世代线产能集中快速释放，市场需求不振，供过于求的局面愈发严峻，面板价格持续下跌，显示业务盈利能力大幅下降。

其次，本轮全球降息潮也与以前也有所区别，本轮降息潮有个明显的特点即新兴经济体普遍降息发生在美联储之前，说明现在全球不同经济体之间经济下行的压力出现错位，也使得这种政策传导链条被颠覆反转；最后在政策传导链条出现复杂深刻变化的情况下再来看中国的货币政策，本轮美联储降息，我国的货币政策未必会很快跟随，因为目前我国货币政策的核心矛盾不是在于流动性紧张，而是在于货币政策传导机制不通畅，导致前端淤积的流动性无法有效灌溉后端实体经济，这才是货币政策的主要矛盾，也是我们当前正在解决的问题。而且汇率上对降息也有所掣肘，尽管汇率成功破“7”，但不代表可以无下限贬值，我们仍会维持汇率的合理稳定，避免出现持续性贬值预期的风险。