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另一方面，中长期来看，随着医药创新写入国策、药审改革不断提速、鼓励药品药械创新政策频出，国内医药产业将从仿制药为主逐步实现向创新药为主的战略转型，细分领域龙头受益先发优势，有望优先分享产业转型带来的机会与收益。此外，长期来看，国内优质CRO公司必将迈入国际CRO市场，与全球CRO巨头争夺市场份额，因此自身综合能力强大，全球化业务布局广泛的CRO公司拥有更大的利润空间。推荐关注业务全球一体化进度靠前的优质CRO标的。

2007.03—2016.02 商丘市政协主席、党组书记。责任编辑：闫宏亮4年前重组违规被揪出 建设机械及12名责任人受处分■本报见习记者殷高峰因在4年前的重大资产重组中存在多项违规问题，建设机械及多名相关责任人被监管部门处分。4月15日晚间，上交所披露多份针对建设机械及相关责任人的纪律处分和监管措施决定，决定对建设机械及12名相关责任人进行处分。

放在故宫文创整个盘子里，故宫彩妆掀起的“嫡庶之争”，似乎也只是“深宫大院”里的一则花絮。然而，IP内耗对故宫来说显然不会是好消息。可以预想的是，故宫在文创路上，还有更多坑要踩。时隔94年重开的故宫夜场，带来的并非全是惊喜。这场定在元宵节开幕的文化盛宴，毫无意外得引发国民追捧，在经历两日堪称疯狂的抢票后，其首日展终于落下帷幕。幸运抢到票的陈鹏说，从效果看，惊喜之余多少有些让人失望。

不少小米用户在网上抱怨，吐槽直达服务露出太多，对自己的日常操作形成了严重骚扰，希望能关闭掉该服务。国产手机厂商很难做到像张小龙团队这样，保持着极端节制的产品理念，在用户体验优先的前提下让即用即走成为可能。3、缺乏使用场景和用户粘性，难以和微信相抗衡

被告公司在一审中表示，2018年4月12日吴女士没上班，但公司并没有收到其请假手续。公司法定代表人在询问其他员工后得知，吴女士说要请婚假。此后吴女士休病假，也没有提供前期的病假证明，已构成旷工，公司解除行为合法，不同意吴女士的诉讼请求。一审法院认为，婚假是职工的法定待遇。被告公司的员工对于原告请婚假一事是知晓的，其法定代表人在吴女士休假期间，从未对其婚假提出过异议，故现再主张吴女士4月12日至4月22旷工缺乏事实依据。4月23日至5月8日，医院开具了病情证明单建议吴女士休假，故上述期间吴女士不存在旷工。

另一方面，可持续增长率（不增发新股但可增加债务）的极限速度是由ROE和股利分配政策决定的，以期初权益计算：可持续增长率g=ROE*（1-d）。这就意味着，不管是PE、还是PB的定价模型，都由ROE和g两个变量所决定。在A股历史上的大部分时间，我们一直给短期业绩增速的爆发力（g）的权重太高，而给长期稳定的ROE的权重太低。而更通俗一点来讲，过去A股市场的投资者更加喜欢寻找和研究“跑得快”的公司（自然就给会短期g的爆发力以更高的估值权重），而忽略了“活得稳定”的公司（也就是降低了长期稳定的ROE的估值权重）。但是，这种传统的理念正在被颠覆，“定价体系”重塑的长期过程已经开始。在这里，我们将上方的模型扩展为三阶段增长DDM股利折现模型，假设：g1增长T1年，分红率d1；g2增长T2年，分红率d2；g3永续增长。同样，列举出十种不同ROE增长趋势的情形假设。不仅是个股，估值模型的分析同样适用于指数或行业。下图的模型中，可以看到，长期ROE的变化趋势，比短期的增速g，对于估值的影响要显著的多。