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另外一个原因就是金融机构在资源配置方面其实是缺乏效率的。过去将近20年时间，我们的两个板块：一个国有板块，一个民营板块，除了1999年、2000年之外，剩下绝大部分时间，民营企业的投资资本收益率相对而言会比国企高一些，但这里面有很多原因，就是国企可能有很多社会责任，民营企业不需要去承担一些负担。但不管怎么讲，从客观事实上看，民营企业的投资资本收益率会更高一些，但我们的金融体系在配置资金的时候，还是把超过50%以上的资金配置到这些投资资本收益率相对比较低的一些部门、一些板块里面去。导致的一个后果就在于整个经济的微观基础，就我们企业层面上而言，它平均的投资资本收益率相对会低一些。

房地产市场蓬勃发展，居民资产增值收益高。上个世纪90年代以前，城乡居民财产性收入微乎其微，1998年7月3日，《国务院关于进一步深化住房制度改革，加快住房建设的通知》发布，提出发展住房交易市场，住房建设步入市场化。大部分北京居民拥有了自有产权住房，二十年间，城镇家庭人均住房建筑面积由14.96平方米增加到33.08平方米，住房条件得到极大改善。1989年全市居民人均财产净收入仅为17元，2018年达到10612元，占可支配收入比重为17.0%。

10月27日，美国总统特朗普宣布“伊斯兰国”领导人巴格达迪死于美军在叙利亚发动的夜间突袭，当天记者会上，他还特别感谢俄罗斯、土耳其、叙利亚、伊拉克和叙库尔德武装对此次行动的支持。土耳其总统发言人卡林随后表示，在对巴格达迪的行动中，土耳其军队与美国军队进行了密切合作。卡林还称，“我们不能接受叙利亚在边界附近或任何其他地区存在恐怖组织的事情。”（海外网 魏雪巍）

“很多跟踪富时罗素与标普道琼斯两大指数海外被动投资型资金早已进入A股市场。”多位国内私募基金经理向记者指出。究其原因，此前5月28日、6月21日和8月27日MSCI等国际指数A股扩容前夕，海外资本短线低吸高抛套利行为导致A股一度出现较大波动，因此海外被动投资型资本为了降低A股剧烈波动所造成的交易价格误差，纷纷选择提前建仓。

记者多方了解到，要吸引更多海外主动投资型机构入场，双方围绕管理费的分歧急需解决——当前不少欧美主动投资型机构认为A股投资基金业绩表现里的BETA（即跟随股指上涨获得收益）占比较高，因此不愿支付较高的Alpha（通过自主投资管理获得超额回报）费用，对此不少A股投资型基金强烈反对。

大家经常会问，你怎么定义伟大企业？如果从财务、经济学角度讲，我们把那些能够创造价值的企业，能够持续地、长时间地创造价值，给它的股东、给重要的投资方、消费者、员工提供合理回报的这些企业，我们把它称之为伟大企业。大量的研究显示，一个企业如果能够长时期地保持比较高的投资资本收益率，具备了创造价值的强大能力，那么这种企业就符合我们讲到的伟大企业的范畴。