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责任编辑：鲍一凡随着全球经济放缓以及各国央行纷纷表示放弃紧缩的立场，市场密切关注美国经济数据表现，此前因欧洲经济数据大幅放缓凸显美国经济相对强劲，使得大量避险资金流入美元，挤压金价避险买需，但是随着近期美国经济数据持续走坏，加剧了市场对于美国经济放缓的担忧，这使得避险资金再次回流美元，同时美联储也在此前的多次讲话中表示美联储是数据依赖的，这意味着美联储未来的利率政策亦或是资产负债表政策的调整将更加关注美国的数据表现。

外围市场以宽松为主，美联储下半年加息概率较大。今年2月印度打响了降息第一枪，截至目前已有数家央行宣布了近年来的首次降息。北京时间6月20日凌晨，备受关注的美联储议息声明公布，市场降息预期进一步强化。不论是声明中对货币政策表态删除了“保持耐心”这一措辞，提出“将采取适当措施来维持经济扩张”，还是点阵图首次发出降息信号等，美联储均在释放更为鸽派的态度。受此影响，联邦基金利率期货显示7月降息的概率从议息会议前的82.3%升至会后的100%。美国大概率在下半年进入降息周期，今年剩下的时间美联储还有4次议息会议，目前美国经济数据转弱，但尚未全面恶化，因而降息1—2次的可能性较大。

据悉，万达文旅项目的投资回报周期通常在10年以上，但其运营模式决定了，实际资金压力并没有想象中的大。根据经验，文旅项目奠基后仅仅3个月，首批住宅和商铺就可实现销售，销售资金则可用于项目后期的滚动开发和运营。有机构将这种模式总结为“先地产、后文旅、再运营”，具体而言，前期通过地产开发，获取现金流为后续开发提供资金保障；中期以产业开发为主，带动项目品牌影响力及区域价值提升，提高项目销售溢价水平；后期以文旅及商业综合体运营为主，获取长期租金收入及资产增值收益。

综上可知，目前的经济基本面尚未出现持续改善的数据，货币政策对经济的大力支持十分必要。随着美联储议息会议措辞改变，其下半年降息的概率极大。从其他国家央行来看，降息成为越来越多国家的选择，全球流动性宽松盛宴有望再次开启。这对国内债市而言，大方向仍以上涨为主，经过2019年上半年的调整，下半年有望迎来突破行情。

2019年，我们预计监管发展将围绕ESG投资，而不是围绕发行人的ESG披露。对于那些从狭隘的主题观点来看待ESG，采用临时撤资或其他主题式产品的投资机构，2019年可能是追赶的一年，因为衡量投资者角色和责任的措施将迫使其发展更全面的考虑ESG相关风险的投资政策。

据他表示，试射获得了成功，击中了指定目标。穆仁科说，“射击结果证实，我们能以最快的速度显著提高战备能力。”他最后补充到，导弹的成功试射为进一步生产武器和使乌克兰国防工业综合体运转起来提供了机会。演习时间为11月1-4日。俄罗斯方面指出，乌克兰的演习可能会对国际空域安全构成威胁，因为乌克兰使用的是已经不再适用的过时装备。苏联解体后，原苏军装备的S-300V1导弹系统以及该系统的库存导弹都归属乌克兰。