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但也并非所有地产公司都选择“冬眠”。从各梯队拿地销售比变化情况来看，销售水平在11强~50强之间的房企，拿地态度相对积极。对外宣称“规模刹车”的旭辉、阳光城等闽系房企，以及中国金茂、中梁、弘阳等围绕在“千亿”目标上的房企，其规模诉求依旧强烈，扩张态势未减。多家具有央企背景的地产开发商保利、中海、华润置地等也在此轮调控寒冬中“逆流而上”。

公司要闻历史新高！A股商誉首破1.4万亿 21股商誉占资产超50%近年来，上市公司商誉减值致业绩大幅下滑甚至亏损，让市场越来越关注这一话题，而且这一现象仍在加剧：继2016年年底突破万亿元后，A股商誉在今年三季度末再创历史新高。据券商中国记者统计，截至三季报数据，A股上市公司商誉达到1.45万亿元，同比增长15.18%、环比增长4.05%，在A股历史上首度突破1.4万亿元。

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陈德辉现年42岁，拥有本科学历。其在海航集团体系内任职多年。海航基础官网公示的简历显示，陈德辉曾任首都航空有限公司综合管理部总经理、湖北海航实业发展有限公司总裁、海航思福汽车租赁有限公司总裁、海南供销大集控股有限公司首席风控官、海南供销大集控股有限公司人力资源总监、上海家得利超市有限公司董事长、海航基础设施投资集团股份有限公司副总裁（人力资源总监）。

（4）整体Q1关注专项债发行的规模、节奏和去向，此前多用于土储、高速公路、棚改三大方向，19年可能有所变化。（更多关键节点请参考正文Q1重要事件投资日历）1、关于商誉减值，回答几个市场最关心的问题过去几年积累的商誉问题，仍然是目前市场对创业板公司最大的担忧。

（3）3月份两会，关注GDP、赤字率、减税、基建规模等具体数字。（4）整体Q1关注专项债发行的规模、节奏和去向，此前多用于土储、高速公路、棚改三大方向，19年可能有所变化。风险提示：海外不确定因素，宏观经济风险，公司业绩不达预期风险等。注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。