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消费方面，今年消费增速的走势主要受到汽车消费与房地产相关消费的拖累，而国际油价的强势使得石油及其制品消费对整体消费给予一定支撑。明年消费增速将受到汽车与石油制品的双重压制：经济预期的转变对汽车这类大额可选消费品影响较强，而目前国际油价走势已经急转直下。不过考虑到明年竣工面积增速可能会小幅回升，房地产相关消费增速可能会一定程度止跌企稳。总体上，考虑到经济增速的下行会对居民收入带来相应的负面影响、经济下行的预期也会影响居民的消费偏好，如果个税不再进行大规模减免，社零消费增速可能难以扭转自2009年即开始的长期下行趋势。

责任编辑：贾兆恒专家：长江经济带11省财力占全国44% 净上缴中央约5000亿长江经济带上升到国家战略，它在全国区域中财政实力如何？对中央财力贡献有何变化？通过梳理长江经济带11个省市20年（1998-2017）财力变化，中国社科院财经战略研究院研究员汪德华发现，近些年长江经济带11省市总财力占全国总财力比重波动上升，2017年约44%。而长江经济带贡献给中央的总财力占11省市总财力比重波动向下，2017年贡献给中央财政收入约5000亿元，这占11省财力之和比重约7%。这里的财力指的是一个地方国税、地税和非税收入之和。

对于这次和BP的合作，程维的态度是，双方将充分发挥各自优势，共同完善充电网络建设，推动中国新能源汽车普及和发展，为车主提供更好的用车服务。宣布和BP成立合资公司之前，小桔充电所在的小桔车服业务在7月8日刚宣布组织架构升级。其中，小桔租车升级为小桔租车平台，成立车企业务部和小桔能源业务板块，并升级小桔养车业务板块，以租车为主线，深度打造汽车、养车、能源“三大引擎”。

△在石家庄印钞有限公司裁封车间，工作人员在整理20元大张产品。根据央行公告，此次“上新”的人民币包括50元、20元、10元、1元纸币及1元、5角、1角硬币，是2019年版第五套人民币，自8月30日起发行。人民币印制过程向来因保密等级高而具有神秘色彩，也引发坊间猜测不断：一张白纸如何变成“国家名片”？普通人能买到印钞纸吗？印钞车间对温度湿度有何要求？

图片来源于大智慧片仔癀和东阿阿胶有很多相似之处，两者同属于医药行业，并且产品单一，产品均属于中成药。不过，两者还是有较大的差别：首先，东阿阿胶更强调其保健属性，因此它的受众比较广泛，价格弹性较高，涨价会导致销量较大的变动；片仔癀则是强调治疗属性，对于病人来说治病药是必需品，它的消费量比较稳定，价格弹性更低，涨价不会让销量出现更大幅度的下滑。其次，东阿阿胶所处的行业进入壁垒低，竞争激烈，东阿阿胶提价会导致市场被竞争对手占领；片仔癀在所处行业没有什么竞争对手，产品可替代性弱，不用担心涨价被竞争对手瓜分市场；再次，片仔癀的秘方保密，对于其争论相对较小；而对于东阿阿胶，由于阿胶的制作方法被大众所了解，“水煮驴皮”的效果实际经常受到很大的质疑，作为面向大众的保健品，这是一个让人尴尬的痛点。最后，不同于片仔癀，随着生活水平的提高，人们对于滋补的需求是在降低的。这些不同之处，都导致投资者对于两个企业未来的预期产生差异。

第三，从居民部门视角来看，居民部门杠杆上升过快也会带来风险。首先，中国居民杠杆率和发达国家不可比。目前，无论是用GDP还是可支配收入来衡量，中国居民杠杆率都低于美国和日本；但是，我国存在人口老龄化加快和社会保障薄弱的问题，因此并不能单纯地使用杠杆率高低进行国际比较。其次，我国居民杠杆率已不算低，关键在于过去十年上升太快。居民部门债务与GDP的比例从2008年的20%升至2018年的50%左右，居民部门债务与居民可支配收入的比例从2008年的40%升至100%左右，居民部门债务与居民存款的比例从2008年的30%升至2018年的70%左右；而从2016年开始，中国居民部门的净储蓄连续两年负增长，负债上升速度惊人。再次，如上所述，居民部门加杠杆的结果是居民部门财富过度集中在房地产上，这使一些家庭经历了纸面财富的膨胀；但是，如果房价下跌将对投资者情绪和预期带来很大的冲击，广大有产者对房地产调控造成阻碍，房地产调控面临两难。最后，中国中央政府缺乏处理居民部门债务的经验。一旦发生大面积的居民违约事件，政府在救与不救之间将面临两难：救助违约居民则相当于鼓励居民部门加杠杆；不救助则可能造成违约进一步蔓延而引发系统性风险。