玖玖稳定资源站

化工：10月7日-10月14日，我们监测的化工产品中涨幅前三的是：尿素、丙烯、甲醇；跌幅前三的品种分别是丁二烯，乙烯，石脑油。主要石化产品价差涨幅前三的品种为甲苯-石脑油价差，尿素-动力煤价差和丙烯-丙烷价差；跌幅前三的价差包括： 丁二烯-C4价差，乙烯-石脑油价差和丁二烯-石脑油价差。

第二，下调MLF等公开市场操作利率的可能性也相对较大。这是因为目前，我国一年期国债收益率已经大幅低于一年期MLF利率，同时10年期国债收益率也距离1年期的MLF利率相距不远：一年期国债收益率约2.5%，一年MLF利率3.3%，10年国债收益率约3.4%。我们预计，未来政策利率（MLF利率）将相应下调以促使无风险利率进一步维持在较低水平。

第二，从部门间杠杆率互动的视角来看，中央政府应当承担更多责任。中央政府不能期望在自己独善其身的情况下，要求其他部门完美去杠杆。一方面，中央应当考虑如何适当地帮助地方政府兜底部分债务，尤其是地方政府基于纯粹的公共产品职能所产生的债务。但是，中央政府也不能全额买单，原因在于中央杠杆率过高可能带来加税、通胀及贬值风险，造成杠杆率向居民部门和外部转移；同时，这也可能使得地方政府有恃无恐，客观上鼓励了地方无限制地加杠杆。另一方面，中央政府应该进行更大规模的减税降费，以帮助企业和居民部门稳杠杆。考虑到当前中国企业部门整体税负在国际上处于较高水平，减税降费可能更多地针对企业；而由于居民部门内部存在贫富差距较大的问题（中国基尼系数偏高且近年来有所攀升），同时出于平衡政府财政收支的考虑，平抑收入分配差距的一些税种则可能逐渐开征，例如房产税、遗产税、资本利得税等。

四是关于普惠金融。2016年G20杭州峰会制定了G20数字普惠金融高级原则，这是国际社会首次在数字普惠金融领域推出的高级别指引性文件。今年在此基础上，G20关注如何利用数字普惠金融帮助非正式经济中的个人和中小企业，并且制定了G20关于数字化和非正式经济的普惠金融政策指引，也将作为成果提交领导人布宜诺斯艾利斯峰会。

仅15个月后已是另一番光景。记者探访紫霞街80号10月21日上午，杭州警方突击调查了“51信用卡”位于杭州西湖区紫霞街80号西溪谷国际商务中心的办公地点。51信用卡10月22日早间在港交所公告称，公司杭州办事处接受政府有关部门上门调查，主席兼行政总裁、执行董事、CFO及部分员工正协助调查，需两位董事协助之调查已暂时完结，两位董事未被相关政府部门扣留。公司资产没有被扣押或冻结，业务营运和财务状况正常健全。

目录一、2019年宏观经济：财政发力稳增长，改革提速强信心即将过去的2018年是颇为不平静的一年。美联储加息叠加强势美元，导致部分基本面脆弱的新兴市场经济体出现了资本持续外流和局部的经济危机；08年金融危机后持续走牛的美国股市也在利率陡峭上行的过程中经历了两度剧烈波动，美股见顶的声音甚嚣尘上；美国年初挑起的中美贸易争端成为影响全球经济和金融市场的最大风险因素，后续的演进仍扑朔迷离；欧元区的改革进程并不顺利，近期意大利预算草案背后所代表的公共债务问题，仍然是笼罩在欧元区经济复苏之上的阴霾；国际原油价格在2018年经历了先续涨后大跌，油价走势及其代表的全球通胀预期也愈加不稳定。