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本文根据中国金融40人论坛高级研究员张斌博士的发言整理。一、中国宏观经济最大的特征是有效需求不足2012年以后，中国宏观经济管理面临持续的有效需求不足。中国宏观经济管理的重心从防范经济过热转向防范经济过冷，对刺激政策的依赖不断加强，市场对经济下行压力的担心愈演愈烈。判断经济冷热最根本的指标不是经济增速高低，而是物价水平的高低。物价水平偏低，说明经济存在有效需求不足。最有代表性的指标是GDP通胀因子，这个指标在2002-2008年约为4.8%，在2012-2018年只有1.8%。

随着2019年基金半年报的披露，各类型基金的持有人结构，各家公募和基金的持有人份额和占比数据悉数出炉。上半年公募基金机构持有人占比48.5%天相投顾数据显示，整体而言，在今年上半年股债市场回暖的市场格局下，机构投资者持有公募基金总份额增长1300亿份至6.06万亿份，在公募基金中占比也连续两个报告期回升，目前占比为48.54%，比去年末上升1.2个百分点，也比去年中报创下的近三年低点回升4.65个百分点。

十一、说一说新一年的展望韦斯教授指出，过去的几年里引力波天文学领域取得了突破性进展，发现了很多新的黑洞，人类首次发现了双黑洞系统，另外在2017年还首次检测到双中子星系统，这些都开启了全新的科学。展望未来，韦斯教授期待取得更多的新发现。比如说，确定这些黑洞究竟是从何而来的？我们还将不断揭开一些新现象背后的奥秘，还有些现象我们只是知道现象而已，却不知道其背后的机制。比如说双中子星系统。人们猜测存在着这样的系统，但这是我们首次真正观测到其存在。另外理论学家预测双中子星合并事件可能是产生宇宙中伽马射线暴的来源，而这次终于得到了证实。

卡洛斯·戈恩1999年春来到东京重振日产，后者也与雷诺结成了联盟。2017年，戈恩将日产社长的职务交给了爱将西川广人，但保留董事长的职位。作为日产的董事长，戈恩2016年4月至2017年3月领取了11亿日元（约合880万欧元）的薪酬。他也担任三菱汽车公司董事长，2016年通过让雷诺入股三菱34%而挽救了后者。

六、今年美欧的两台引力波探测器同时探测到引力波信号有何意义？韦斯教授认为这主要得益于提升信号源定位方面的帮助。2017年8月份，主要由意大利和法国两国主导建设的室女座引力波探测器（Virgo）和设在美国的LIGO引力波探测器共同探测到了同一个引力波信号。这样主要的好处在于能够大大提升对发出引力波来源的判断精度。由于LIGO包含有一南一北两台引力波探测器，所以南边的引力波探测器先探测到信号，我们就能大致知道引力波信号是从南半球天空中产生的，而现在增加了第三台探测装置，我们就能更加精准的框定来源方位。事实上，Virgo探测器的加入，让引力波信号源的定位误差从1000平方度一下子下降到了大约30平方度，极大地提升了定位精准度。

《纽约时报》最近有篇报道这样写道，“不久前的一个下午，在（中国广东省）中山市的一家工厂，一位工人正在制造数字控制面板。记者问她有关贸易紧张局势的问题时，她停顿了一下回答说，‘如果要打贸易战，即使我的工作受影响，也要支持国家。’”按照美中双方公布的时间表，美将在23日对160亿美元中国产品加征25%关税，届时中方也将不得不同步实施对等反制措施。而同时，美方邀请中方代表团赴美，举行贸易战开打以来的首次磋商。华盛顿似乎在实施两手策略。这个策略管用么？上面这个中国工人说的话，就是最好的回答。（国际锐评评论员）