44388x

在之前风云君写过的青岛啤酒（《风云独立研报 | 青岛啤酒：真正意义上的现金奶牛》）一文中，提到在青啤的成本构成中，包装成本占到整个主营成本的一半，而以麦芽、啤酒花等构成的原料成本占比下降。这是什么原因导致的上述变化？消费升级！从产品从低端向追求高端、从瓶装到听装、罐装、啤酒盖绘图等等改变，都表示着消费者的需求不仅仅是口味，还有包装。

责任编辑：李锋年内券商股票型产品平均收益率超9% 为“宝宝”类产品3倍有余与股市表现关系最为密切的券商股票型集合理财产品，受益于A股的提振，今年以来收益率大幅上升。据《证券日报》记者统计，243只有数据可查的券商股票型产品（分级产品分开统计，下同），今年以来，截至3月5日，平均收益率为9.06%。其中，19只股票型产品表现强劲，收益率跑赢同期大盘。此外，招商资管、华泰资管旗下均有2只产品表现突出，跻身收益榜前十。

公司2016年3月在新三板挂牌后交投清淡，最近一笔交易发生在2018年6月27日，以18元/股的价格成交了1000股，成交额1.8万元。以该价格估算，彼时公司市值约15.84亿元。公司本次申请创业板上市，选取的是第一套标准。当然，上市申请获受理只是第一步，这些抢得先机的公司能否闯关成功？发行环节能否达到预计市值的底线？能否获得市场的认可？新规则新玩法之下，不确定的悬念仍将盘旋。

《中国经营报》记者注意到，永安行共享出行平台业务2018年收入仅为1036万元，占整体营收的比例约1.22%，毛利率仅有4.03%，远低于系统销售业务及系统运营服务业务的33.19%及29.53%的毛利率。这也意味着，若永安行选择加大共享出行平台业务的占比，或许将导致公司整体毛利率下挫。

在供应链管理方面，保持对下游的赊销的政策稳定，同时，尽量多地占用上游资金；在运营方面，保持稳定的市场投入，降低管理费用和融资成本。在嘉士伯大刀阔斧的改革下，重啤也算换了新颜。2016年，在中国啤酒行业产销量连续三年下滑的情况下，重啤不仅实现扭亏为盈，还实现了利润的提升。净利率比青啤还多0.2个百分点，从2016年反弹之后，连续一年一期的净利率分别实现10.3%、14.5%。而同期的青啤，分别才5.3%、9.5%。

尽管利用未公开信息建“老鼠仓”，但刘钰善管理的其中一个账户却亏损了。根据丁某的证词，袁某1账户中投入了2000万自有资金，却赔了大概200多万。资管产品投资主办人顶名不合规值得注意的是，刘钰善还是“申银万国宝鼎稳盈3号集合资产管理计划（下称“稳盈3号”）”的名义主办人，而实际主办人是时任研究总监的王轶。