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流量陷阱对于新氧来说，这个变化其实是致命的，它很可能会动摇到新氧的根基。相比起小红书和毒等APP，新氧算是最早一批的内容电商。当然，那个时候的名词，还是“电商+社区”。但现在的新氧，显然正在从内容电商的模式，逐渐转变为一个营销平台。这会带来两个问题。

2001年《信托法》颁布并实施，2007年《信托公司管理办法》和《集合资金信托计划管理办法》颁布并实施，此“一法两规”对信托公司的经营范围和业务定位做出了新的规定。信托很灵活，债券、物权、股权、事务类业务都可以做，受到的资本金约束又少，这就使得一大批信托公司“广种薄收”，大量发展通道业务。中国信托业的资产管理规模从2007年的0.95万亿元飙升至2017年的超过20万亿元，但信托公司固有业务对应的资产规模远远没有这么大。

我们试图去分析背后的原因。结果发现，新氧似乎正陷入一种流量陷阱——用可能伤及公司根基的方式，通过对流量和用户进行提前变现和消耗，去提升当前的收入状况。这也导致，新氧当前的数据繁荣，更像是一场超前点映。“做女人整好”？最近，新氧在很多地方都投放了一则容易引起不适的电梯广告，广告词大致如下，“新氧医美，整整整整，女人美了才完整，做女人整好”。

监管趋严，谋求转型通道业务占整个信托业务的60%以上，过去数年信托资产管理规模的高速增长，是通道业务与监管之间博弈的结果。2015年我从邮储银行离开去了深圳一家互联网信托公司，2016年出任华融国际信托副总经理。如果说此前在邮储银行工作，是从银行的视角来观察信托业的话，真正进入到信托公司，我对这个行业又多了一些思考。

自2015年起，壹网壹创开始开展品牌线上管理服务，短期内通过为百雀羚提供营销解决方案，快速提高业内知名度，也让百雀羚成为了壹网壹创最大的客户。壹网壹创曾表示，百雀羚系公司初创阶段的标杆性服务品牌，通过为百雀羚提供产品开发、品牌传播、整合营销、电商运营等一站式在线营销解决方案，逐步在行业内获得了较高知名度。壹网壹创表示，公司与百雀羚已保持近6年的合作关系，实现了百雀羚线上业务（天猫、唯品会渠道）的高速发展。

当棚改的潜力被消耗尽之后，国家其实就没有了对于地方经济扶持的载体，也就是说，最难发展的阶段往往不是穷的时候，而是大家普遍富裕的时候。富裕了，发展的潜力就变小了，这就跟一个人考试从0分考到60分与从90分考到100分一样，二者之间有着本质的区别。