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抹茶小老弟影院

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(一)隐性债务的规模测算目前主流的隐性债务测算方法有三种,分别是从资金运用的角度、从资金来源的角度、从举债主体的角度计算。由于从资金运用的角度测算,尽管方法从原理上讲具有一定的科学性,但实施起来困难重重,容易造成大的误差,因此我们没有使用这种方法测算,而是使用后面两种方法。

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道明证券预计,加央行周三将维持隔夜利率不变,和市场预期一致。近期加拿大经济数据并不理想,这或将超过油价反弹的积极影响。他们预计的基本情景是,加央行将不改变前瞻指引的大多数内容,不过或将警告未来随着数据的变化,可能将再次加息。加拿大的GDP数据使市场质疑加央行进一步收紧货币政策的能力,因此道明证券认为,加央行的政策立场可能将转变为完全中性。因此,他们看涨加拿大期限较短的债券收益率,并且看涨美元/加元。

(二)宏观杠杆率高估了非金融企业的债务风险1、城投公司贡献了非金融企业杠杆率近一半的增幅国际清算银行和社科院国家资产负债表研究中心两个机构在统计中国非金融企业债务时,都把城投债务包括了进去。考虑到目前地方政府和城投公司在业务、财务上的关系并未完全剥离,金融机构对地方政府将兜底城投债务依然有较强预期,剔除城投债务后的非金融企业杠杆率,更能客观反映非金融企业的实际债务压力。

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