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很多行业研究员没有排名，原来收入可能很高，但是行业本身收入产出比不好的，甚至有些行业因此而合并，合并后不需要那么多首席，不需要那么多分析师，有人因此离开这个行业，所以转型阵痛现在也在进行。问：怎么看白酒周期复苏的问题？每一次酒业股票在某一个季度暴跌的完毕的时候，后面两年基本上就是牛市，你认为这样一个规律是怎样产生的，它的逻辑是什么？
最近，我们去拜访了深天马董事长陈宏良。某种程度上，这次交流有点像某年高考结束后人们去访问高考状元，今年的题这么难，为什么你能拿状元？我们准备去请教深天马掌舵人的问题也有些类似，为什么2019年行业低谷期深天马仍然能有很好的盈利，2020年一季度疫情影响下，深天马业务为何仍能保持良好势头？全球显示产业进入新一轮调整周期，深天马还能继续领先吗？
问：现在还能继续买吗？买一线还是买二线？董广阳：如果相对长线是可以买，消费产品的特点，特别是白酒的特点，是份额越来越集中，特别是龙头企业。买肯定先买龙头再买二三线。我们消费的各行各业产销量都处于快速增长的过程，这是第一次消费崛起，从无到有。经过市场渗透率的提高，也就是产品销量大家都有了之后，消费水平、生活诉求都有更高的要求，在2012年、2013年之后是从有到优的过程，需要精挑细选，总量追求已经满足了，这是二次崛起时代。
伦敦的投资公司GovernanceforOwners合伙人SimonC.Y。Wong也在一篇博客中撰文写道，要建立能够制衡CEO的董事会，要确保非执行董事地位与CEO同等或者更高。他举例在英国，董事长通常能够获得管理层的尊重，因为他们的年纪一般都比CEO们大十岁左右，而且他们成功领导过大型公司，或者是通过其他途径取得过突出的成就。Simon援引一位英国独立董事解释说：“得有这么一个人，在必要时敢对CEO说‘你简直像个白痴’。”
回顾2017年MSCI宣布正式纳入A股至今已经过去了两年半的时间，在这两半的时间里A股国际化的进程大步流星，同时伴随着A股国际化的进程，A股的监管政策和投资者的投资惯性也在随着A股国际化一同迭代。行业配置将趋于平衡市场对国际重要指数将A股纳入或者提升A股的比重已经不感到新鲜了，但还是会直观将纳入或扩容同资金的流入进行关联，尤其A股纳入某指数的前期，并非所有行业和公司都会有覆盖，因此追逐外资配置个股的趋势也成为了部分投资者选择标的的重要参考。
在线下市场方面，OPPO和vivo以传统优势位居前两名，华为、苹果和荣耀位居其后。值得注意的是，荣耀2018年线下市场销量达3056万部，远超小米的2535万部。此外，这也意味着2018年小米线下市场销量占比已经超过50%，但由于华为、荣耀和vivo也实现了较快增长，因此小米在国内整体的销量排名仍旧未实现向上攀升，雷军的十个季度内重回国内市场第一的目标也面临着巨大压力。（张俊）
