亚色世界

对于银行股能否顺利上演一轮“王者归来”的反弹行情，也有基金经理认为不能就此作出乐观结论。华商鑫安灵活配置、华商未来主题基金经理翟金林认为，近期“理财新规”和“资管新规”两大靴子相继落地，相关细则中的关键条款比预期较为宽松，进而使得大金融板块有较好的表现。但是，资管新规虽然放宽了一些条件，但还不能使银行的盈利能力与盈利结构得到显著改善。

（二）中资企业美元债券发行量下降的主要原因2018年中资企业美元债券发行量下降的主要原因包括以下方面：一是中国企业对外投资政策逐步规范，全球贸易及投资领域保护主义升温。从国内来看，自2016年底以来，中国逐步规范境内企业对外投资政策，加强对企业对外投资真实性、合规性审查，使市场主体对外投资更趋成熟和理性。从国际方面来看，自2017年初特朗普就任美国总统以来，全球贸易和投资领域保护主义升温。在此情况下，境内企业对外投资规模增速出现一定程度的下降。根据商务部、国家统计局、国家外汇管理局联合发布的《2017年度中国对外直接投资统计公报》，2017年中国对外直接投资1582.9亿美元，同比下降19.3%，这是自2003年中国发布年度统计数据以来首次出现负增长。

2018年以来，居民消费的波动性在加大，或受金融资产价格波动影响较大。整体来看，2014年之后直至2017年，美国居民消费都较为平稳，但自2018年开始居民消费的波动明显放大。我们在2019年海外年报《山雨欲来》中曾阐述，本轮美国居民资产负债表的修复主要得益于金融资产价格的修复，2018年3季度美国居民净资产/可支配一度达到历史高点，而这也反过来可能使得其行为受金融资产价格的波动影响加大。反观2018年以来美国居民消费，曾出现两次大幅走弱，一是2018年1季度，二是2018年4季度~2019年1季度，似乎与美股调整的时点有一定的重叠性。而在2019年以来美股持续修复的背景下，3月美国零售销售增速已大幅反弹。

据俄罗斯卫星通讯社8月28日报道，埃尔多安在莫斯科航展上，向普京询问了是否可采购苏-57战斗机。埃尔多安问：“这是苏-57？它已经能飞了？”普京肯定地回答：“能飞了。”埃尔多安又问：“可以买吗？”普京停顿了一下，微笑说：“可以买。”然后两人一起笑起来。

尽管上述项目建设投产进度不及预期，但中来股份依旧毫不掩饰其对N型单晶电池的押注。2017年4月份，中来股份宣布与衢州绿色产业集聚区管理委员会合作，拟在浙江建设建设年产10GW N型单晶IBC与双面太阳能电池生产基地，总投资200亿元。但截至2018年上半年，该项目首期年产3GW N型单晶IBC与双面电池项目才投入约71.35万元。

总体而言，今年以来产区供应还算正常，整体供应保持稳步增长的概率较大。从主要产胶国的生产周期可以看出，泰国、马来西亚、越南和中国的旺产期都集中在北半球的秋冬季节，主要原因是进入9月后降水减少，天气条件有利于开割。尤其是今年雨季降水较多，割胶天数不足以及影响到产量的释放，进入旺产季后产量大量释放的预期相对较强。同时泰国和越南将进入雨季，相应要关注产区的是否会引发洪水灾害。