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日本转型中后期，盈利改善是股市慢牛的基础，估值抬升是主要推力；1980年代，低利率环境对估值的抬升起到一定作用。1971-1974年，日本转型前期经济增长大幅波动，股市与经济走势表现较为一致、波动较大。1975-1984年转型中后期，日本经济增速顺利换挡、实现中高速稳步增长，盈利维持较快增长，是日本十年慢牛的重要基础。即使在第二次石油危机期间，日本股市也并未受到明显影响。从估值视角来看，转型中后期，市盈率趋势性抬升，是股市慢牛的重要推力。市盈率的抬升，与经济预期好转、低利率环境均有一定关系，而低利率环境对估值抬升的帮助在1980年代表现得较为显著。

责任编辑：吴金明一财研选|啤酒产销量持续回升，行业龙头持续受益消费升级！2018年9月6日目录►啤酒产销量持续回升，行业龙头持续受益消费升级（中泰证券）►保障供给，深化改革，天然气产供销体系建设提速（光大证券）►人工替代降本增效，仓储物流智能化升级势在必行（浙商证券）►非洲猪瘟疫情短空长多，后期猪价景气度有望提升（海通证券）►视觉中国中报业绩超预期，平台化效应进一步显现（招商证券）

小何说，由于口罩厂家也没时间查快递员的电话，于是她请北京快递员帮忙，从快递公司内部查到了快递员电话，并转账了快递费，总计179元。此时，距离第一次投递已过去5个多小时。邮费支付后快递系统显示：5分钟后，这批口罩被麻城市红十字会接收。之后，麻城市红十字会给小何发来“接收社会物资捐赠函”显示：接受口罩2万个，落款还盖有麻城市红十字会的公章。

在个股选择上，赵晓东表示，可归纳为“五个识别”：一是估值的识别，要求投资标的的安全边际要高；二是业务识别，要求标的成长空间大，行业内竞争力强；三是人的识别，要求公司治理的实际控制人有很强的战略眼光和极强的执行力；四是财务、销售、研发投入能力识别，即财务要稳健，财务杠杆低，负债率合理，销售能力在行业中等以上，覆盖面广且有深度，支撑业务发展，研发投入在总成本中的占比高于行业平均；五是风险识别，公司要对行业政策、业务更新迭代的颠覆风险比较敏感。

投资者确定每期定投扣款金额作为基准，达到相应高点时下调扣款金额，减少因追高带来的风险，即高点少买；达到相应低点时，提高扣款金额，积累更多的基金份额，即逢低加码。“定期不定额”投资方法不仅实现了“逢低加码”，还实现了“高点少买”，试图更好地抓住趋势变化、平滑风险，获取更好的基金定投效果。“定期不定额”是一种相对优化的基金定投投资策略。

中粮入主之后，酒鬼酒业绩逐渐好转，2017年，酒鬼酒营收为8.78亿元，同比增长34.13%；净利润为1.76亿元，同比增长62.18%。据2018年三季报显示，2018年酒鬼酒前三季度公司实现营业总收入7.60亿元，同比增长37.8%；归母净利润1.61亿元，同比增长38.4%；扣非后的归母净利润1.43亿元，同比增长58.3%。