吴梦梦与家庭教师

消费：社零受减税利好支撑，汽车销售依然不振进出口：出口大幅改善进口疲软，内外需预期仍不乐观金融货币：3月社融大幅回暖，持续性仍有待观察物价通胀3月CPI同比上涨2.3%，预期2.3%，前值1.5%，PPI同比上涨0.4%，预期0.5%，前值0.1%。3月食品价格环比跌幅超季节性收敛，非食品价格环比涨幅则弱于季节性特征。其中，猪肉价格环比涨幅比2月扩大且大幅强于季节性规律，蔬菜价格环比跌幅亦好于历史均值，预计4月CPI同比增速继续上升至2.5%。

综上所述，财政刺激和银行的主动供给造就了3月份信用扩张的加力超预期。终端需求对信用扩张的抑制所有弱化，但是企业和居民部门的中长期贷款增长均不及短期贷款，这一事实表明需求不足依旧存在，财税刺激对需求的影响力仍需密切观察；考虑到银行主动供给主要源于“早贷款早受益”的思想，于是若终端需求的扩张强度提升缓慢，那么随着主动投放力度的减弱，信用扩张力度也将受限，而且M2和社融增速需要同GDP增长相适应，因此中长期来看这两者的改善空间是有限的。

这组数据指向，在2018年第4季度，承德露露凭借原有的销售力度，已经无法避免销售的下滑；但是考虑到前文所述的，该公司或存在故意压货、压低业绩的现象，第4季度的销售下滑也不会是个问题。同时需要注意的是承德露露的毛利率，下图是公司最近两年的单季度毛利率，从趋势来看不算喜人，这是值得持续关注的。从行业环境来看，目前消费者对于饮料的可选空间越来越大，生产商对于产品提价的难度是很大的；而与此同时，原材料、人工等上涨却难以避免。在这样的上下夹击之下，对于产品本身盈利能力的损害是难以避免的。

4、记者：对比友商华为的优势？余承东：从追随到引领行业创新，现在受到制裁，不应该采用政治手段来打击，对美国厂商也有很大损失。现在，国产化器件增多，对中国产业链是巨大的帮助。5、记者：预计今年Mate 30卖多少？预计今年华为市场份额有多少？

记者注意到，截至2018年6月底，百行征信与120余家互联网金融和消费金融机构签订了信用信息合作共享协议。百行征信公告显示，下一步，将在坚守业务合规、信息安全和个人隐私保护的前提下，通过产品验证测试，进一步提高安全水平，完善产品功能，加强数据处理和产品迭代开发能力，为下一阶段试运行工作奠定牢固基础。

第二条（适用范围） 在中华人民共和国境内设立的保险资产管理机构开展保险资管产品业务，适用本办法。法律、行政法规以及中国银行保险监督管理委员会（以下简称银保监会）另有规定的除外。第三条（业务定义） 本办法所称保险资管产品业务，是指保险资产管理机构接受投资者委托，设立保险资管产品并担任管理人，按照法律法规和有关合同约定，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。