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基于这些标准，伍旋会将标的严格筛选一遍，符合要求的才能成为他的备选标的。“正因为此，我基本规避掉了2015年以来搞并购重组比较多的公司（也是后面‘爆雷’较多的公司），虽然会错过短时间的波段涨幅，但拉长时间看，这恰恰为组合规避掉了大部分负面影响。”伍旋说。

毛利率同比下降11.1个百分点至40.5%，主要由于智能交通控制项目的毛利率下降所致，智能交通控制项目根据客户的整体规划及安排被分成不同的子项目，截至2017年3月31日止年度进行的安装类子项目，其相较截至2018年3月31日止年度进行的安装类子项目具有相对较高的毛利率。此外，拥有较高毛利率的软件开发项目，其销售额大幅下降，也导致了整体毛利率的下降。

聚焦优势行业由于持续的勤奋和自律，伍旋早在行业研究员阶段（2006年-2011年）就打下了扎实的投研基本功。伍旋表示，企业的可持续竞争优势，主要源于品牌差异化、成本、牌照壁垒三大方面。“我很早就把自己的能力圈集中在大金融（他曾担任过金融地产组组长）、大消费与细分制造业领域。”伍旋指出，同一行业的公司会有相当同质化倾向，但若能对公司经营的变化细节进行细微捕捉，则能在同质化的行业里捕捉到个股机会。

二是研发投入增幅继续保持高位。1—8月，全行业研发投入额313亿元，同比增长21.0%，增速同比提高4.1个百分点，与收入增速基本同步。三是固定资产投资总额增速转降为升。1—8月，全行业固定资产投资245亿元，同比增长5.1%，一举扭转了前7个月增速下滑的局面。

责任编辑：李双双[环球网报道 记者 左甜]美国彭博社16日消息，澳大利亚正在考虑将其驻以色列大使馆迁至耶路撒冷。“澳大利亚对这件事应持开放态度。”周二（16日），澳大利亚总理莫里森这样告诉媒体，“我们致力于‘两国方案’（解决巴以问题），但坦白说，这并没有那么顺利。”

业绩增长依靠并购拉动2016年，国泰集团在上海证券交易所挂牌上市，在上市当年，营收和扣非后归属母公司股东的净利润便出现双双下滑。上市之后至2019年以前，其营业收入虽然出现改观，实现了不错的增长，但其扣非后归属母公司股东的净利润却始终在走下坡路，分别同比下滑了39.9%、13.12%和12.57%。就在扣非后归属母公司股东净利润持续下滑的同时，国泰集团其它主要财务指标也是趋于恶化的，不仅资产负债率不断攀升，由2016年的17.02%上升至2018年年末的27.05%，且毛利率也是大幅下滑的，由2016年时的46.87%下降到2018年的37.84%。而正是在盈利能力持续下滑下，加权平均净资产收益率也由2016年的15.55%下滑至2018年的6.33%。