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私募基金的贡献与行业治理体系发展自2013年6月《基金法》将私募基金纳入统一规范、2014年2月中国证券投资基金业协会实施登记备案以来，我国私募基金活力迸发，已经发展为创新资本形成的重要载体。截至2018年年末，在中国证券投资基金业协会登记的私募基金管理人2.44万家，管理资产规模12.71万亿元。私募基金累计投资于境内未上市未挂牌企业股权、新三板企业股权和再融资项目数量达10.01万个，为实体经济形成股权资本金5.57万亿元；其中，投向境内未上市未挂牌企业股权项目规模达4.74万亿元。在投中小企业项目5.53万个，在投本金1.94万亿元；在投种子期与起步期项目3.96万个，在投本金1.90万亿元；互联网等计算机运用、机械制造等工业资本品、原材料、医药生物、医疗器械与服务等产业升级及新经济代表领域成为私募股权与创业投资基金布局重点，在投项目4.89万个，在投本金2.51万亿元。2018年全年，私募基金投向境内未上市未挂牌企业股权本金新增1.22万亿元，相当于同期新增社会融资规模的6.3%，为企业发展提供了宝贵的资本金，有力推动了供给侧结构性改革与创新发展。

另一方面，美国股市，尤其是美国科技股集体上涨的大势或许也是促使Alphabet股价上涨的宏观因素。美东时间1月16日，美国三大股指高开高走，再创历史新高，截至收盘，道琼斯工业指数上涨0.92%，报29297.64点；纳斯达克指数上涨1.06%，报9357.13点；标普500指数上涨0.84%，报3316.81点。大型科技股中，苹果涨1.25%，Facebook涨0.28%，亚马逊涨0.85%，谷歌母公司Alphabet涨0.76%，微软涨1.83%；奈飞跌0.13%。FAANG五大科技股中，仅奈飞收跌。

西藏得4个“第一”：赚钱花钱增速第一 额度倒数第一从名义增速来看，14个省市人均消费支出增速超全国平均，西藏增速15.9%居全国首位，江西、湖北名列第二、第三名，增速达到11.7%和11%。值得注意的是，西藏前三季度人均可支配收入增速也是全国榜首。

倪永杰认为，未来两岸可率先就两岸协商的程序、代表性人士的产生、协商沟通平台等进行蹉商，然后就协商规则、协商议题、“两制”台湾方案展开协商，直至提出两岸双方多数接受的方案。他认为，大陆方面已经在充实“一国两制”台湾方案上进行了长时期、多领域的艰苦尝试，取得卓有成效的成就，台湾多数民众普遍肯定、接受大陆方面的诚意与努力，包括惠及台湾民众的惠台措施、让台湾各界民众分享大陆发展机遇等。“两制”台湾方案将突出“三个充分”：充分考虑台湾地区现实情况，充分吸收两岸各界意见和建议，充分照顾到台湾同胞利益和感情。

三是行业发展日新月异，治理“盲区”挑战治理效能。目前在私募机构登记方面，以下问题仍比较突出。比如，首先，存在关联方从事与私募基金有利益冲突的类金融业务。在管理人登记中，部分申请机构的关联方为类金融机构，从事个体网络借贷（P2P）、民间借贷、保理、融资租赁等与私募基金属性相冲突业务。这些关联方大多未经业务主管部门批准，相关业务游离于正常监管之外。目前，私募基金自律规则对此类机构之间的关联交易管理手段有限，这类机构一旦登记为私募基金管理人，很容易将关联业务风险传导至私募行业。其次，存在集团化倾向加剧“募资难”“融资贵”的现象。在机构登记中，同一实际控制人应地方政府要求或内部管理需要，登记多家同类型私募基金管理人，或增设多级子公司不合理扩张，导致集团内部问题外部化，资金流转中多层嵌套循环，增加资金成本，加剧私募基金“募资难”、民营企业“融资贵”。再次，有些私募基金高管团队缺乏专业性。部分申请机构的高管团队缺乏与岗位要求相适应的职业操守和专业胜任能力，没有经济周期管理经验，缺乏相关从业经历，甚至对展业规划及内部制度一知半解，等等。在产品备案方面，部分业务以私募基金名义申请备案，未将受托管理、组合投资、风险自担等基金的本质要求落实到位。突出表现为：第一，名实不符，以私募基金名义从事P2P、民间借贷、担保等非私募基金管理业务；更有甚者，借私募基金之名从事非法集资、内幕交易、操纵市场等违法犯罪活动。第二，“名基实贷”，有的机构充当信贷资金通道，变相保本保收益；大量名为受托管理、实则为单一项目提供融资的资金中介业务无法得到有效管理。第三，变相自融，部分机构通过股东委派高管等方式直接独资或控股私募子公司，进而通过发行私募产品自融或为关联方提供融资。这些行为均违背了受托管理的基本要求，将基金资产置于利益冲突风险之中，严重扰乱行业治理秩序。

衣公子由衷感慨：互联网和金融的结合同样如此，既深刻又不幸。金融人传统，一个“逾期率”的概念就沿用了百年。计算简单：到期未还的本金/所有本金。如今在所有银行的年报里，都能看到这个数字。互联网人一来，百年的江湖规矩就破了。Jason和Tony办了一家消费金融公司，一年时间，放贷一个亿，其中3000万到期没有收回，逾期率高达30%，惨不忍睹。投资人下个月就要来了，这么烂的成绩当然拿不出手。灵机一动，一个月内玩命再放款两个亿。这两个亿仅仅放款一个月，远没到还款日，自然不可能出现逾期。但是分母变大，整体的逾期率神奇地下降到了10%。