raojxyz下载安卓版

1.2利率传导渠道：宽货币向宽信用传导的“价”利率传导渠道属于凯恩斯IS-LM模型的核心内容，注重“价”，完整的基于利率渠道的货币政策传导机制为：当央行调整短期名义利率时，根据Taylor（1995），如果通胀预期是理性的，则一般具有刚性特点，即使在短期内的调整也十分缓慢，即存在名义价格刚性，这保证了短期名义利率的降低能引起短期真实利率（=短期名义利率-预期通胀率）的降低。根据利率期限结构的预期假说，长期利率等于预期未来短期利率的平均值，短期真实利率的下降便会导致长期真实利率的下降。企业的投资会受长期真实利率的影响，若长期真实利率下降，企业的融资成本会降低，企业的投资行为也会相应增加；对消费者而言，此时也会提升购买房屋和其他耐用品的热情。最终导致投资增加，总产出增加，失业率下降。

责任编辑：鲍一凡恒生指数现报28453，跌549点或1.90%，主板成交615.79亿元．国企指数报10885，跌211点或1.91%。上证综合指数午收报2854，跌39点或1.35%，成交1187.06亿元人民币．深证成份指数午收报8881，收跌121点或1.35%，成交697.36亿元人民币。

（2）M1=M0+企业活期存款+机关、团体、部队存款+农村存款+个人持有的信用卡存款（3）M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款其中，M2 与经济增长和物价的关系相对密切，反映了社会信用扩张以及未来通货膨胀的压力状况，作为我国货币政策的中介目标，是货币政策重点关注对象。

另一方面是深层次的结构性问题以及金融周期问题。前两轮宽货币到宽信用的传导处于金融周期上半场，搭配大力的财政政策，地方政府融资平台及企业加杠杆冲动较强，宏观杠杆率快速提升，实体经济结构性问题被掩盖，加上国企及地方政府融资平台预算软约束等预期，使得金融资源不断流向地方政府融资平台、国企以及房地产企业，造成相关领域杠杆率快速上升，产能过剩，金融资源过剩。而2014年底以来的第三次宽货币周期，金融周期接近顶部，金融风险积聚，结构性问题逐步暴露，“大水漫灌”的货币政策难以对经济形成有效刺激，走老路的方式进一步恶化结构性问题，造成传导效率不断恶化。

首先，从企业的层面，货币政策的传导可进一步细分为通过权益价格或现金流的传导。权益价格方面，宽松的货币政策会提高企业的权益价格，企业的净值上升，意味着贷款时企业用以抵押的价值增加，企业的融资能力提升，从而有利于扩大投资，提升经济总产出。现金流方面，宽松的货币政策会导致短期名义利率水平下降，从而使企业的现金流充裕，企业的流动性变好、资产负债表修复，同样提升企业的融资能力，从而提升投资与最终的经济总产出。

出乎意料的是，在得知这一消息后，教授特纳决定采取行动。几天后，两辆载有多名全副武装的雇佣兵的越野车出现在朱玛面前，成功带着他和他的家人一起离开伊拉克。据NBC报道，朱玛说他为此次营救行动需向隆德大学支付6万瑞典克朗的费用，他还表示，即便让他支付两倍甚至三倍以上的费用他也会照付不误。“如果他们告诉我要支付20万克朗，我也会支付。”朱玛说道。