飞机馆

2．评级利差压缩的行情仍会继续牛市初期评级利差往往走扩。主要原因一方面是是由于流动性更好的高等级信用债收益率下行的更快，另一方面，也与当时的信用风险有一定关系。08年、11年和14年牛市开始之后评级利差的走扩分别大概持续了129、99和59个交易日，随后才出现评级利差的收窄。08年10月份“江铜事件”导致信用风险担忧升温，最终导致牛市开始时评级利差大幅走扩，而11年下半年实际上是城投信仰的动摇，但牛市开始的时间点距离信用事件已经过了一段时间，因此影响比08年小，14年则没有太多超出预期的信用事件，评级利差走扩的时间最短。18年这一轮牛市中评级利差的走扩持续了127个交易日，接近08年的持续时间，原因同样在于牛市初期出现了超预期的信用风险事件。

除了阵容继续扩大外，两地资本市场的融合持续深化，近期互联互通市场交投更是非常活跃，两地均有资金加速流入的情况，也把市场气氛推向高峰。春节长假之后，上证综指的成交量节节上行，上周5个交易日成交总额均在2000亿元以上，2月22日更是达到2645亿元。北上资金的动作更是引人注目，数据统计显示，上周北上资金通过沪、深股通净买入约合195亿元，周内成交金额达到1787亿元，创下互联互通机制开通以来单周的最高纪录。

“淄博基金具有多重意义，拉开了中国基金业发展的序幕，是公募证券投资基金和股权投资基金发展的有益探索。该基金的设立，意味着在债券、股票之外又增添了一种有价证券，丰富和发展了中国证券市场，为乡镇企业筹资开辟了一条新途径。”王连洲对《证券日报》记者表示。

第一，增支减收必然带来财政收支的缺口，但人民币不能大幅贬值限制了广义赤字率的上升空间，这个情况下的减税空间应当理性看待。如果不能开源节流，那么平衡万亿规模的财政缺口就需要：（1）提高赤字率。如果2019年官方赤字率重回3%，较2018年多增赤字5500亿元左右；（2）使用往年结转结余资金。2017年，全国一般公共预算共使用结转结余及调入资金10138.85亿，同时补充中央预算稳定调节基3175.39亿元。截至11月底，财政性存款余额有5.1万亿；（3）结构性税收调整。对重点部门和行业减税降费的同时，加强税费征管、提高征收效率、做大税基，陆续减少各种地区性、行业性税收补贴。

电影《决胜时刻》，给观众准备了一个大“彩蛋”——片尾将播放时长4分钟的开国大典彩色纪实影像。能够第一次在大荧幕上看到如此超清画质的珍贵影像，大伙纷纷叫绝，“震撼”、“请多排片”！一个个历史节点，一页页山河变迁。开国大典，新中国沧桑巨变的起点，深深烙印在国人的集体记忆中。在课本上、在影视作品里，每每读到、听到、看到这一历史时刻，那份激情与澎湃总会油然而生。而今，在新中国成立70周年之际，开国领袖的庄严宣告依然响彻云霄，中国人民已经实现了从“站起来”“富起来”到“强起来”的伟大飞跃，我们可以自豪地向共和国的缔造者们道一句，“这盛世如你所愿”。

回顾您的投资生涯，取得如此优异成绩的秘诀是什么？——打好扎实的基础，不断的学习。您的投资逻辑或理念——用实业的眼光做投资，自下而上精选个股，通过公司股东价值的持续增长来驱动公司股价上涨来获取长期投资回报，属于价值投资。有什么具体投资经历对您投资感悟较深？——2015年股灾期间基金净值出现比较大的回撤，给我的感悟就是在市场过热，出现明显的泡沫的时候，需要更加警醒，在仓位和结构上进行相应的调整。