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曾担任雷曼兄弟公司分析师的Liberty Blitzkrieg创始人克里格（Michael Krieger）表示，判断是否出现真正牛市的关键，是标普500指数ETF（SPY）和黄金ETF（GLD）之间的比率能否达到一定高度。比如2011年8月至2018年9月期间，美国股市的表现与上述比率就互成支撑。

7月5日晚间，康得新发布公告称：2015年1月至2018年12月，康得新通过虚构销售业务方式虚增营业收入，并通过虚构采购、生产、研发费用、产品运输费用方式虚增营业成本、研发费用和销售费用。通过上述方式，康得新2015年至2018年分别虚增利润总额23.81亿元、30.89亿元、39.74亿元和24.77亿元，四年累计虚增利润总额119.21亿元。

在创新战略的引领下，沪市公司积极吸纳现代高新技术，对传统制造业和服务业进行设备改造和技术更新，强化企业核心竞争力，提升产业链整体水平。例如，福耀玻璃通过研发多种功能强大的高附加值产品、不断提升生产线建设的智能化水平，从“大制造”向“强智造”转型升级，为高品质、高效率、低成本生产奠定基础，2018年经营业绩实现较大幅度增长。又如，三一重工报告期内陆续推出多款极具竞争力的创新产品，持续加大智能化、无人化、节能环保产品研发力度，助力经营业绩持续高速增长。再如，陕西煤业2018年继续加大科技投入，取得智能化无人开采、无煤柱开采等国际领先的技术成果，目前已顺利完成4个智能化工作面生产任务，实现从薄煤层、中厚煤层到厚煤层的智能化开采全覆盖。

具体到投资布局，施斌表示，不会因为宏观因素而改变自己的投资哲学，仍坚持选择行业中的龙头企业，因为这些龙头企业的抗风险能力比其他企业强很多。所以，他认为目前应更加关注高质量的优质公司。教育板块中的优秀企业股价前期都经历了调整，但施斌仍长期看好教育行业。他认为，监管环境加剧了行业的分化，未来会演绎强者恒强的格局，龙头公司会吸纳部分退出市场的中小公司的份额，长远来看现在是很好的投资机会。

开弓没有回头箭，既然已上调消费税，那就没有退路，只能竭尽全力缓冲此举所可能产生的负面作用。往常，在消费税上调前夕，消费者都会采取突击消费的应对手段，尤其是在住房和汽车等耐用消费品项目上。但一旦消费税开始上调后，消费低迷都会持续很长一段时间。这些天，日本各大超市、百货商店和批发市场都开始提前推出冬季商品。4K电视机等昂贵的商品销量大增，买卖双方都为了将增税带来的影响控制在最低范围而绞尽脑汁。按惯例9月下旬才开始出售的冬季寝具和火锅等商品，也提前从8月中旬就开始出售。日本连锁经营协会前几天公布了全日本便利店通用的宣传海报：即便是相同的商品，带回去吃喝与在店内吃喝税率不同，希望通过宣传海报请消费者多加理解。只是，这次消费税上调前的突击消费势头明显不如上次。

表1：券商涨幅榜（区间：4月1日至5月8日）从ROE表现来看，市值过千亿的头部券商中信证券、招商证券、华泰证券也是值得分析的，尽管这3家公司一季报的ROE没有明显大幅超越同行，但仍明显高于行业ROE的1.65%平均水平。《红周刊》仔细分析后发现，在ROE数值超过行业平均水平（1.65%）的7家券商中，显著共性除了成长性指标优势明显以外，还至少在自营或投行（主要是IPO）两个领域之一业务能力突出，即在业务重资产化发展方面——如自营、直投和做市等——拥有示范效应，或轻资产业务端——承销、经纪、资管等——有强大的“护城河”。