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中信证券首席固收分析师明明则表示,LPR参考的利率不只有MLF,还有一系列的市场利率。因此这不意味着LPR和MLF完全挂钩,还会参考其他市场利率(比如7天逆回购利率)。因为MLF政策信号意义比较强,影响会大一些。“MLF期限相对较长,操作频率没有七天逆回购高,不可能每天都操作,因此LPR也需要参考其他市场化利率。”明明表示,“发到国家LPR主要参考短期利率。因为利率传导还不够通畅,中国LPR主要采取参考中长期MLF利率的方式进行改革。随着传导机制的完善,未来可能会盯七天利率,甚至盯隔夜利率。”

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现代航空母舰的基本结构和内部舱室的划分也大大不同。而且随着技术的进步,舰船材料和建造工艺也千差万别。日本几十年前的经验,完全无法照搬。尽管在第二次世界大战期间,日本拥有丰富的航母建造和使用经验,但仅仅限于那个时代。而今天,即便是低水平的直升机航母,日本也得慢慢的摸索。

虽然弃核是为世界和平做贡献,但是南非因此失去最强大的军事威慑武器,留在发射架上的核武器是最有威力的,主动弃核让南非的军事威慑力直接跌到了底,使得他们缺乏用来换取外国让步和援助的底牌。如果要弃核,以弃核为条件,迫使西方和苏联给出优厚的条件,等到援助到位后再放手也不迟,这样的做法才能最大化保障国家利益。正如乌克兰当初听信西方,以为抛弃军工后会得到大笔援助,结果西方一个子也不给。而和乌克兰等苏联加盟共和国的核武器系继承而来不同,南非的核武器是自主研发的,因此准确的说,南非是全球唯一一个主动弃核的国家。

Wind数据显示,2015 年10月至今LPR一直未变,且1年期贷款基准利率与1年期LPR之差稳定在4个BP左右。由此可见,LPR 报价主要参考官定基准利率,其作用并未明显发挥。因此关于LPR市场化改革的呼声一直都有。一种方案是锚定市场利率,比如DR007、同业存单发行利率;另一种是锚定政策利率,比如逆回购、MLF、SLF、PSL等等。

易纲此次接受专访时表示,贷款基准利率淡出,由市场化报价利率来取代贷款基准利率,同时参考中期借贷便利(MLF)等一系列市场化利率。“假如LPR与逆回购利率挂钩,好处在于逆回购操作较为频繁,调整方便,有助于提高政策传导效率,但弊端在于逆回购期限太短,久期差较大。”李超表示,“多个政策利率中,MLF的久期较为匹配。MLF期限有3个月、6个月、一年,一年期LPR可以跟踪一年期MLF。”

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