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回顾七：大宗原材料市场可能承压收入预期转低、居民杠杆已经有所上升等因素可能会使得房地产承压，地产投资相关需求压力可能传导至商品市场。尽管可能有2019年海外基建刺激等因素，但中国才是原材料消费主体。评述：全球经济低增长背景下2019年主要大宗原材料，如铜、锌、铝等主要工业品价格整体震荡为主，波动率较2018年多有所下降。近期受全球景气周期回稳预期影响略有反弹。
核算：美国发起贸易战 两败俱伤没有赢家美国和中国作为当今世界最大的两个经济体，相互之间的贸易摩擦还将直接或间接影响到其它国家。国际货币基金组织日前预测，预计到2020年的全球经济增长速度可能将会放缓0.5%。此外，亚洲新兴市场国家国内生产总值将减少0.7%，中南美减少0.6%，欧元区减少0.3%。
兴业银行首席经济学家鲁政委也曾表示，作为中国经济去杠杆的重要利器之一，市场化“债转股”虽然有其积极进步的一面，但由于机制设计不够细腻，导致落地过程面临较大困难。“事实上，转股累积优先股是一个很好的解决方案，既可有效防止企业逃废债，规避银行让僵尸企业转股的道德风险，又解决企业暂时困难的付息压力。真正达到‘救急不救僵’的效果。”
鲍威尔的开场陈述中对于贸易主题更加谨慎，只是说“难以预测”紧张局势将如何影响经济前景。他关于经济的评论在其他方面基本保持乐观，因为失业率接近18年来的低点，而且通胀率在美联储2%目标附近。鲍威尔表示，央行“目前”将继续逐步提高利率。但在问答环节中，两党参议员都试图促使他在贸易问题上表态而卷入政治辩论。鲍威尔小心翼翼地不特别批评特朗普政策，这些政策旨在迫使其它国家减少对美国商品的壁垒。最近几个月，白宫对来自中国的很多商品以及多数贸易伙伴的钢铝产品征收关税。
三是分工差异。在50~60公里范围之内的都市圈内部，不同城市之间的分工将形成显著的差异。比如说，在上海和周边的昆山、太仓之间，上海将更多集聚现代服务业和高科技，而昆山和太仓等邻近中小城市则成为制造业基地，甚至发展一些都市型的农业和旅游。同时，未来将有越来越多的居民居住在周边的中小城市，工作在核心大城市。
一家承销商资本市场部人士表示，可转债市场之所以那么火爆，在于这个品种有利可赚，因此投资者都希望能顶格申购，其实配售不了那么多的，但不动用多个账户顶格申购，自家配售的规模就会比别人的少。该承销商透露：“目前了解的情况是，监管层估计会讨论申购金额的合规性问题，但是否会完全杜绝同一机构多个账号申购，还不太明确，具体得等明天座谈会之后再说。”
