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改革开放40年，最初的发展模版是亚洲四小龙，2001年，加入世贸组织，成为世界工厂，出口额由2001年的0.27万亿美元增加至2008年的1.4万亿美元，增长了4倍，吸纳了多少农村转移人口。国际金融危机一来，必须对冲外部冲击，填补外需空白。2009年起，基建投资不但被用来对冲外需骤降，保增长（这个是对的），还被地方赋予了促增长的重任（这个多余了），我们对基建投资的依赖更大，如图3，建筑业在GDP中的占比在这一时期由5.5%左右向7%迈进，通过负债支撑的城镇化使我国又录得又一波反常规的增长。这样的增长模式让金融业高歌猛进，金融业增加值在GDP中的占比由2005年的区间最低值4%，增加至2015年的区间最高值8.4%，仿佛进入了金融盛世，居然还高于美国。考虑到国内金融行业中银行占支配地位，金融业增加值可都是息差啊！占比越高，负债发展的毒瘾益深。

34孙玮（中国）摩根士丹利亚太区联席首席执行官兼中国区首席执行官，62孙玮是银行业资深人士，也是全球金融界非常引人瞩目的女性，更是中国及其全球经济影响力最杰出宣传大使之一。在她的领导下，摩根士丹利中国区业务持续增长。Dealogic数据显示，2017年在交易数量和交易额两方面，摩根士丹利中国的并购和股权资本市场都居于领先地位。在孙玮共同领导的日本以外亚洲地区，摩根士丹利今年二季度营业收入增长9%。孙玮是摩根士丹利管理委员会成员，加入该行以前，她曾在纽约做过律师，还曾在香港特区政府担任监管工作。

邮储银行以每股5.5元（人民币．下同）发行51.7亿股新股，集资额283.35亿元。若全额行使超额配售权，则将发行最多59.48亿股A股，集资额增至327.14亿元。该行集资所得资金将全部用于充实其资本金。责任编辑：卢昱君来源：证券日报本报记者孟珂

41居勒·萨班哲（Güler Sabancı），土耳其萨班哲控股公司董事长，63岁自2004年起，居勒·萨班哲担任家族企业萨班哲控股公司的领导人，公司年收入113亿美元，是土耳其最大企业之一，业务遍布13个国家，覆盖多个行业。但今年，公司处境相对艰难，主要因为土耳其本币里拉暴跌。截至8月30日的12个月内，该公司市值剧减63%（公司约43%的股份公开交易。）经济环境不佳并没影响萨班哲旗下能源公司Enerjisa Enerji上市。这家萨班哲和德国能源集团意昂共同持股的公司于今年2月成功完成首次公开募股（IPO）。作为土耳其首屈一指的慈善家，居勒今年5月荣获“负责任资本主义”大奖，颁奖礼在英国上议院举行。

进入2019年，龙湖集团的拿地步伐并未减速，其中前两个月新增收购土地储备总面积为258万平方米，权益面积为180万平方米。与此同时，龙湖集团的负债也在攀升。截至2018年末，龙湖集团负债总额为3660.66亿元，与2017年末的2565.85亿元相比增长1094.81亿元，增幅为42.67%。其中，一年后到期的银行及其他借款金额为994.56亿元，龙湖集团目前在手现金仅为452.6亿元。

前路艰难传统IPO走不通，借壳看上去也很难。2018年11月1日，香港证券及期货事务监察委员会（证监会）发布《有关针对虚拟资产投资组合的管理公司、基金分销商及交易平台营运者的监管框架的声明（下午简称“声明”）》似乎给予了这些区块链企业或组织一线生机。