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布雷顿森林体系崩溃40年来，全球失衡呈现出大幅波动的特点。上世纪70年代中后期，全球失衡初显端倪，其后便逐步加剧，到80年代中期，达到一个高峰。作为当时主要的对应双方，一方面，美国的逆差在1986、1987连续两年超过全球GDP的2%；另一方面，日本和德国的顺差之和也前所未有地达到占全球GDP的1.8%的高水平。全球失衡在1986年达到顶峰，而后逐渐得到纠正，到90年代上半叶，达到新的低点。与这一过程对应的是，从上世纪80年代初开始，美国、日本和德国等发达经济体国内连续爆发危机，并相继引发了以“新自由主义”为圭臬的大规模改革。这个纠正过程在不同国家产生了不同的结果：美国因此重新获得了竞争优势，并开启了一个新的增长周期；德国则面向欧洲寻求出路，加快了其欧洲一体化的进程；日本似乎不那么幸运，著名的1986年广场协议之后，那里长期陷入低迷，近年来才缓慢恢复。

政策影响：从城投发债人有息负债和银行借款来看，在1995家城投发行人中，有53%的发行人（1073家）目前贷款余额低于50亿，按有息负债来计，有40%的城投低于50亿标准。一般而言，未发债城投企业的融资规模比发债城投更加低，因此，我们预测有近40-50%的城投平台短期可能并不会受到这一联合授信政策的限制影响。

美国贸易逆差：上世纪60年代的老故事美国贸易逆差，是自第二次世界大战结束以后、布雷顿森林体系建立以来的老故事。布雷顿森林体系可以被简单概括为“美元与黄金挂钩、其他国家货币与美元挂钩”的“双挂钩”制度。在这个体系中，美元占据非常独特的地位：它既是美国的货币，也是世界的货币。作为美国的货币，美元的供应必须充分考虑美国的货币政策需要、黄金储备的规模以及国内经济的运行；作为世界的货币，美元的供应则必须适应国际贸易和世界经济发展对交易手段和储备资产的不断增加的需要。

在谈到新航母海试的问题时，曹卫东表示，新航母海试的任务应该包括舰载战斗机的起降，所以新航母的海试时间可能比辽宁舰更长一些，之后才会交付海军。（邱越）他们不愿谈论“梦想”。在他们眼里，这个词意味着接踵而至的有关地震的问题。无论怎么突破，生活总是会在固定的时间回到同一个原点。那是每年的5月，廖岑习惯的节奏一到这时就会被打乱。微信每天冒出几条好友申请，手机里躺着十几条未读的短信。某个突然而至的外地电话，会把正在上课的他吓一跳。

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社融增量下降是金融去杠杆的进一步表现尽管社融增量下降，但盛松成认为，大家说的‘社融环比腰斩’可能太过片面，“一来观测同比增速更加客观，二来社融增量环比下降也源于季节性因素。一般来说，银行抱着‘先放款先受益’的心态，一季度社融增量都较多，到了4、5月环比增量就会显得有所放缓。”