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三是CBS可能使永续债的风险转移至央行，需要其他制度安排阻止风险转移。CBS操作不应出现风险转移。CBS操作涉及央行票据与永续债的互换，商业银行将永续债置换给人民银行后，永续债的信用风险可能会由商业银行转移至人民银行。人民银行在货币政策的执行过程中，除了对手方的信用风险外，不应承担额外的信用风险，因而需要有一种合理的制度安排来阻止风险的转移。一种简单的方式是附加一个CDS协议或者担保，即可使得信用风险降低至不超过商业银行质押获取MLF的水平。

此次降准可能对房地产市场造成什么影响？从中央对房地产市场的定位和要求看，监管机构将进一步加大对此次降准资金流向的监管，不会容忍资金直接或变相流向房地产领域，否则会对房地产市场调控产生很大的冲击。所以，全面降准对房地产市场的影响有限，关键在于商业银行会不会在政策执行中再度出现扭曲或变相扭曲现象。这既是对货币政策执行力的考验，也是对商业银行执行政策自觉性的考验，出台“复合型”降准政策，一定程度上也应当是对货币政策传导不畅的一种补充，以确保中小企业和民营企业不在执行降准中被边缘化。

深交所要求护盘式回购三个月内完成⊙记者 张忆 ○编辑 朱茵昨日晚间，深交所就《深圳证券交易所上市公司回购股份实施细则》（以下简称《实施细则》）向市场公开征求意见，以及时完善相关配套制度，支持和规范上市公司依法实施股份回购。据了解，此次细则是深交所结合上位法要求及日常监管实践，在2008年《深圳证券交易所上市公司以集中竞价方式回购股份业务指引》的基础上制定的。本次修订主要包括以下几方面：

这是中国人寿参与市场化债转股的又一个案例。事实上，今年以来，银行、保险等机构参与市场化债转股的积极性都有所提高，最有力的例证是，债转股的资金到位率从2017年年底的8%左右提升到目前的25%。业内人士对《证券日报》记者表示，保险资金与债转股项目的资金需求有较高的契合度，但也需要选择合适的参与方式，注意其中的风险。同时，还需要完善相关政策，使险资参与债转股项目全流程顺畅。

任正非：我们在中国是受中国的法律管辖，依法向中国政府缴税，公司经营都是我们自己做主。我们没有一分钱的资本来自国家，我们的年报是KPMG审计的。现在你们看到的是2018年的年报。10、艾狄安·热尔内勒：这是资本方面，如果中央政府要求把从路由器、网络设备上获取的信息交给他们，怎么拒绝呢？

四是明确回购资金来源，回购股份支付现金视同现金红利。根据细则，上市公司可以用于回购股份的资金包括：自有资金；发行优先股、债券募集的资金；发行普通股股票取得的超募资金、募投项目节余资金和已依法变更为永久补充流动资金的募集资金；金融机构借款；其他合法资金。公司当年回购股份所支付的现金视同现金红利，与该年度利润分配中的现金红利合并计算。