91嫩草国

• 金融类和周期类企业所处的行业成熟、商业模式稳定、技术迭代可能性低，且可以预期未来成长性低，适宜采用低PE或者PB的方法进行估值。• 消费类企业属于非周期行业，增长较为稳定，支撑消费类企业增长的基础是品牌、渠道和顾客这些需要长期积累的无形资产和竞争优势，在较长一段时间内都很难被颠覆，同时消费类企业的自由现金流稳定，适合采用DCF进行估值。

塞内加尔首都达喀尔：空旷的展厅，一把19世纪的剑静静地躺在玻璃柜中，旁边一同展出的是一本已显出脆弱状态的《古兰经》，四周的墙上有经卷垂挂，轻柔的圣乐在耳畔吟唱。细看佩剑，上面业已生锈的铜手柄形如天鹅的喙，柄尾镶有圆环，而皮质剑鞘也在一旁安放。

如今，当地商超、跨境电商、社区便利店都在售卖进口商品，如此激烈的竞争下，保税店的行业洗牌也在加速，未来它将何去何从呢？一些经营者向记者表示，确实有一些消费者看中了保税二字，以为和免税店一样，才前来购物。但是到了店里一看，发现价格上没有多少优惠，因此失望而去。

又到半年报季。截至目前，四家A股上市保险公司中国平安、国寿股份、中国太保、新华人寿，以及在H股上市的中国太平、中国人保、人民财险、众安在线、中国再保险等上市保险公司，皆已披露2018年上半年业绩报告。虽然数据披露口径有所差异，但问题却具有共性。从负债端看，寿险新业务价值普遍下降、营销员队伍增长放缓，财险车险手续费大幅上涨等问题备受关注，因为无论是寿险营销员还是财险车险业务，都是对保险公司影响最为敏感的部分。

GQY视讯表示，报告期内公司主业大屏销售情况较上年同期有所下滑是净利润下滑的原因之一。某接近GQY视讯的行业人士告诉财联社记者，在他个人看来，GQY视讯主业下滑跟公司业务拓展不力有关，再者就是上半年公司处于变动期，但公司销售团队还在，下半年主业销售应该能稳定下来。

腾讯音乐目前则处于盈利状态。2017年其收入109.81亿元，同比增长152%，经调整后的净利润为19.04亿元，同比增长347%。2018上半年，收入86.19亿元，同比增长92%，经调整后净利润为21.12亿元，同比增长189%。分析其背后原因，腾讯音乐走出了一条与国外同行不同的道路。Spotify收入主要靠会员，会员付费占总收入的91%。Pandora深耕广告收入，商业模式同样单一。但腾讯音乐目前主要收入靠直播、版权收入、会员付费等。其中直播收入是大头，占比超过70%。