桃红色届

4月初，比亚迪电子一反往常低调作风，向媒体开放参观位于惠州大亚湾的部分车间。比亚迪电子试图通过加强与外界的沟通，展示其在研发和智能制造上的实力，以摆脱外界对其“传统代工厂”的刻板印象。比亚迪电子在2007年从比亚迪分拆出来，随后于香港联交所上市，主营业务为手机部件与模组制造与销售、电子产品组装服务等，其控股股东为比亚迪股份有限公司，间接持股65.76%。比亚迪股份过去五年财报显示，手机部件及组装业务营收占比超过三分之一。

建业地产日前发布的2019年中期业绩报告，数据总体向好的同时亦有隐忧。今年上半年，该公司实现合同销售金额395.9亿元，同比增长24.1%；营业收入90.68亿元，同比增长90.1%；净利润7.68亿元，同比增长33.8%。不过，其毛利率及净利率均出现下降，期内毛利率为27.3%，同比下跌8.7%；净利润率为8.5%，同比下跌3.5%，净利率位于行业较低水平。

高峰强调，中美两国在经贸领域具有较强的互补性。建交近40年来，中美经贸合作已经形成了“你中有我、我中有你、深度交融”的格局。这种越来越紧密的关系，是在两国政府、业界的共同努力之下，最终由市场形成的，也是全球产业链分工合作的必然趋势。相信大势不会逆转，希望中美之间能够拨开云雾，实现更加紧密的经贸合作，以互利共赢造福两国业界和两国人民。

也就是说，即便在推迟数周后财政预算顺利问世，白宫和国会之间仍将就此问题展开几个回合的缠斗。当然，在特朗普执政期间这种情况也并不是头一遭出现，去年2月份，白宫也曾推迟一周提交2019年的预算案。当年预算提案中的赤字额为7790亿美元，市场预计今年赤字将升高到9000亿美元左右，但区别在于增长部分主要体现在政府债务上。

銆€銆€鐢ㄥぉ绫佷箣闊冲绁栧浗鍛婄櫧銆€銆€鐗瑰埆鍢夊Mix鐗瑰埆鏇茬洰銆€銆€瀹跺涵闊充箰浼氬敱鍝嶉挗鐞村矝銆€銆€鍥涙墜杩炲脊銆€銆€锛堝ぎ瑙嗚鑰?nbsp; 寮犳枌 榛勭強 绉嬮湠 鏉庨箯鍐诧級璐ｄ换缂栬緫锛氬紶宀?消息面：原油1小时走势，价格受阻于上升通道上轨附近的阻力，若价格继续走低，下方支撑见斐波那契23.6%回调位55.12，接着是斐波那契38.2%回调位54.37。若价格上行，阻力见前高56.32，接着是通道上轨。

煤炭李俊松、王瀚（研究助理）：继续看好高股息资产及山西国改相关标的-20191013核心观点：本周，煤炭板块上涨2.0%，沪深300指数上涨2.5%，煤炭板块表现弱于大盘。动力煤：供给端，节后煤矿复工复产基本完成，煤管票管控放松，煤炭生产恢复正常且随着大秦秋季集中检修结束，运输能力将有20万吨左右的提升。需求侧，随着北方供暖季的到来，煤炭价格在后期冬季用煤的支撑下跌幅有限。但短期下游需求仍偏弱，市场询货较少，供应增量不大。市场预期相对稳定，电厂继续维持高库存状态。整体来看，动力煤价格整体趋于稳定，短期预计窄幅波动。焦煤：由于国庆期间下游焦企多限产，原料煤消耗量受限，叠加下游炼焦煤库存相对高位，焦企整体补库意愿仍偏弱，焦煤价格跌幅较大。考虑到节后焦企开工率提升幅度并不明显且存在环保限产压力，短期焦煤价格预计继续偏弱运行。焦炭：钢、焦企业在节后陆续恢复生产，开工率提升。今日河北唐山发布最新的大气污染强化管控方案，要求环保不达标企业继续执行限产，具体执行力度有待追踪。焦炭价格预计短期暂稳，后续需关注环保限产情况。投资策略：继续看好高股息资产和山西国改相关标的。本周美联储公布的9月政策会议纪要强化了市场对于美联储进一步降息的预期。当前国内经济下行压力依然较大，虽然9月央行表态短期内不急于出台较大的降息和量化宽松政策，但通过降息等手段降低实体经济融资成本仍是大势所趋。在这样的大背景下，我们认为业绩稳健&高股息率核心资产的价值性将愈发凸显，具备战略配置价值。此外，在历经两年多时间的摸底和准备后，我们认为山西煤炭企业集团混改（资产注入或整体上市）有望进入加速阶段，建议持续关注。主要推荐高股息行业龙头：陕西煤业、中国神华，有望受益于山西国改标的：潞安环能、西山煤电，高弹性标的建议关注：兖州煤业、神火股份、恒源煤电，同时焦煤股建议关注：淮北矿业，焦炭标的建议关注山西焦化、金能科技、中国旭阳集团（港股），以及煤炭供应链标的瑞茂通。