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国信证券表示，近期受外部不确定性因素影响，市场风险偏好回落，但考虑到去年下半年股市低基数，以及今年上半年业绩高增长，预计全年仍维持较高的业绩增速。此外，政策红利逐步释放，近期政策陆续出台，包括并购重组松绑、公募基金参与转融通、证券公司股权管理推动分类监管等，券商板块最为受益。行业内部受益程度分化，以最为受益的投行、产品创设类业务来看，龙头券商具备风险定价能力、资本实力优势，最为受益。此外，由于业务试点化，业务与资本实力、评级等相关，监管资源倾向龙头券商，行业集中度继续提升。

二是铁矿石与钢材价格走势背离，挤压钢铁企业利润空间。进入11月份，CSPI钢材价格综合指数连续三周下跌，至11月16日跌至116.74点，比9月末下跌4.03%。而同期CIOPI进口铁矿石价格升至74.22美元/吨，比9月末上涨9.34%。进口铁矿石与钢材价格走势背离，必将挤压钢铁企业利润空间，降本增效仍应是工作重点。

荷兰合作银行（Rabobank）的分析师贾克拉（Oscar Tjakra）认为，中国市场今年猪肉产出约在5000万到5100万吨之间，比去年减少约300万-500万吨；美国农业部驻北京的随员则预估产出为5140万吨左右，约需进口200万吨。

2018年Q3，亚马逊北美分部、国际分部营收合计499亿美元，约为京东的324%。亚马逊是美国电商“龙头老大”，且发展的空间比京东在中国大得多，国际业务虽然进展缓慢并且持续亏损，但毕竟已初具规模。综合考虑体量、发展空间和盈利能力，亚马逊北美分部相当于6个京东，国际分部相当于4个京东。以3.2倍的销售收入获得10倍的估值，不能算低估。按京东目前市值，10个京东就是3000亿美元。

近期在与投资者交流过程中，认为市场主要存在三方面“难”点，影响行情“上”扬。“难点1”：从投资者行为角度看，由于收益不错，倾向于保障收益、落袋为安、降低仓位、观望为主，参与市场积极性不高。“难点2”：从基本面角度，投资者对2020年经济增长“失速”、“通胀”、货币政策转向等担忧，不敢大举快上。“难点3”：从中美外贸角度，部分投资者认为11月16日智利APEC会议不确定性仍在，扰动较多。

责任编辑：覃肄灵原标题：难怪美联储不敢承认降息周期！这一指标40年准确预测五次衰退，大幅降息往往无悬念一个衡量美国经济即将出现衰退的指标近期正在发出警告。尽管这一指标并非广为人知，但是在过去40年里对于衡量美国经济走向具有重要参考意义。分析人士指出，在过去四十年里密歇根大学消费者信心指数与世界大型企业联合会消费者信心指数之差一旦触及-30关口附近往往伴随着美国经济衰退。