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投资策略：不确定的环境与确定的溢价。1）远景来看，行业迈入存量时代，渠道推力下降，消费者回归品牌，高端品企业强化品牌增强粘性，大众品企业高效周转提升份额，经销商青睐于确定性收益，赚强势品牌周转的钱，资金对持续增长能力确定的资产给予更高的溢价。2）看20年，市场需求平淡及成本上行是板块压力，但受益未被充分满足的需求及充裕流动性，高端白酒量价高景气度仍将持续，引领板块确定性增长，食品龙头公司凭借自身高效周转和渠道下沉，维持收入平稳增长，并提升市占率，叠加长线资金的持续流入，龙头的确定性溢价，仍然是20年板块的投资主线。继续推荐白酒板块，首推高端茅/五/泸，推荐古井/今世缘/汾酒，推荐乳业调味品，首推伊利/海天/中炬，及细分龙头桃李/绝味/安井。3）与龙头溢价主线平行的，还有三条投资支线：一是预期大幅回落的品种，有底部待涨的机会（伊利/榨菜/安琪等），二是底部反转机会的品种，受益调整节奏及季报基数等因素，如明年Q3的次高端白酒（洋河/酒鬼等），三是困境反转的中小品种（仍需跟踪挖掘）。

第二是表现在聚酯本身的库存和产品，上周来看，一些品种已经出现亏损的局面，比如POY，比如FDY都出现了一定的亏损，POY亏损391元/吨，FDY亏损71元/吨。目前聚酯产品库存的减少就带来了几个问题，第一，下游织造开始进入季节性淡季，在目前聚酯产品库存存在压力的情况，随着织造的走弱，聚酯产销能否持续？！看着情况难以持续。第二，聚酯产销不能持续？！聚酯企业是加大亏损出货还是后市提前放假停车？！我觉得这个都给本身的不管是PTA，还是MEG都是比较不利的影响。

责任编辑：李园21岁的空姐李明珠遇害9个月后，凶手刘振华的父母被法院判决赔偿李明珠父母62万余元。刘振华是一名滴滴顺风车司机，作案后跳河自尽。他的父母成为民事赔偿案的被告。近日郑州航空港经济综合实验区法院作出一审判决，刘振华的父母被要求在继承儿子遗产的范围内，赔偿被害人李明珠父母626689.86元。这笔赔款包括死亡赔偿金、丧葬费、交通费、误工费等，其中最大金额的是59万余元的死亡赔偿金。

风险提示：需求超幅回落、成本上涨、外资流出、税收政策变化、竞争加剧等。一、低预期时代下的决策模型转变1.1行业渐别总量增长，步入低预期时代1.2厂商与经销商的决策模型演变（1）回顾：厂商借力渠道下沉，经销商青睐高毛利产品（2）厂商与渠道决策模型的转变

允许集体经营性建设用地入市为了破解集体经营性建设用地入市的法律障碍，草案删去了现行土地管理法关于从事非农业建设使用土地的，必须使用国有土地或者征为国有的原集体土地的规定；对土地利用总体规划确定为工业、商业等经营性用途，并经依法登记的集体建设用地，允许土地所有权人通过出让、出租等方式交由单位或者个人使用。现行城市房地产管理法关于城市规划区内的集体土地必须先征收为国有后才能出让的规定，新增加一句“法律另有规定的除外”，以衔接土地管理法修改，扫清集体经营性建设用地入市的法律障碍。

世界排名第一的马克-塞尔比被分在2/4区，同区top16球手有梁文博和凯伦-威尔逊。莱切斯特小丑首战亚当-达夫，梁文博首轮迎来强敌，世界排名第17位里奇-沃顿，此前二人交手4次，双方各胜两场。本区除了梁文博之外，还有3名中国球手，其中周跃龙首战卡希尔，颜丙涛首战资格赛球手，如果获胜，下一轮将迎战梁文博与沃顿之间的胜者，方雄慢首轮同样遇到一名资格赛球手，如果获胜次轮对手极有可能是凯伦-威尔逊。